日前，上海证券生意业务 所依据 上市委员会的审议看法 ，决议 赞成 中国长江航运团体 南京油运股份有限公司股票从新 上市申请。这意味着，曾经的“央企退市第一股”有望成为A股退市后从新 上市的第一股。

公司退市后，于昔时 实行 了破产重整，剥离了最年夜 吃亏 源VLCC船舶（超年夜 型油轮），削减 了巨额债务累赘 。此后，公司在未转变 主业和现实 掌握 人的情形 下，经由过程 自身尽力 ，慢慢 改良 和恢复了连续 盈利才能 和连续 经营才能 。

关于长航油运从新 上市前提 ，上交所的《股票上市规矩 》和《退市公司从新 上市实行 方法 》有明白 请求 。从这些尺度 来看，公司已经相符 了从新 上市的前提 。具体而言，重要 有五个方面：

一是股本构造 请求 。公司股本总额为502340万元，社会" 股占比72.97%，相符 股本总额不低于 5000万元 ，社会" 股占总股本比例不低于10%的尺度 。

二是财政 指标请求 。公司2015-2017年三个管帐 年度经审计的扣非净利润分离 为6.11亿元、5.29亿元和3.80亿元；经营运动 发生 的现金流量净额累计为32.41亿元，营业收入分离 为54.79亿元、57.81亿元和37.29亿元，2017岁终 归属于上市公司股东的净资产分离 为33.44亿元，相符 划定 的从新 上市财政 指标前提 。

三是连续 经营才能 请求 。依据 公司保荐人出具的保荐看法 ，公司退市后，经由过程 改造 与调剂 ，在主营营业 没有产生 变更 、掌握 权没有产生 变革 、经营治理 层没有产生 重年夜 更改 的情形 下，公司的本钱 构造 显著 改良 ，资产质量显著 进步 ，盈利才能 和连续 经营才能 显著 加强 ，公司具备连续 经营才能 。

四是公司治理请求 。依据 公司保荐人出具的保荐看法 ，公司已树立 并连续 完美 以股东年夜 会、董事会、监事会等为焦点 的治理构造 ，公司治理构造 健全。公司在改良 公司治理、规范公司运作方面作了连续 的工作，申报 期内公司在所有重年夜 方面坚持 了有用 的财政 申报 内部掌握 。公司已树立 了较为完美 的内部掌握 轨制 ，运作规范，不存在重年夜 内控缺点 。

五是合规性请求 。公司比来 3个管帐 年度的财政 管帐 申报 均被管帐 师事务所出具尺度 无保存 看法 的审计申报 ；公司及其境表里 子公司的董事、监事、高等 治理 人员近3年来不存在因违背 相干 司法 律例 而受到重年夜 行政处分 的情况 ，不存在重年夜 违法违规行动 ，相符 公司及董事、监事、高等 治理 人员比来 3年无重年夜 违法行动 ，财政 管帐 申报 无虚伪 记录 且被管帐 师出具尺度 无保存 看法 的前提 。

2018年6月4日，长航油运向上交所提交了从新 上市申请，是沪市公司退市后申请从新 上市的首单个案。上交所对此高度看重 ，卖力 组织，严厉 依法依规做好受理及审核工作。

总的思绪 就是保持 市场化、法治化原则，严厉 根据 《股票上市规矩 》《退市公司从新 上市实行 方法 》划定 的法式 和尺度 ，审查公司是否相符 了划定 的从新 上市前提 ，是否具备了公司上市所请求 的经营才能 和治理程度 。

11月2日，上交所经总司理 办公会审议，依据 上市委员会的审核看法 ，依法依规做出了赞成 公司从新 上市的决议 。

长航油运从新 上市申请获得经由过程 ，是自从新 上市轨制 树立 以来的首单。在这之后谁是后来者？

和长航油运同时提请从新 上市申请的，还有一家退市企业创智科技，不如长航油运“荣幸 ”，创智科技在从新 回归A股的路上走得并不顺畅，距离深交所赞成 恢复审核创智科技从新 上市申请仅时隔一个月后，公司以“弥补 反馈看法 所涉及的相干 问题回答 及核查工作量较年夜 ，无法按时提交弥补 反馈看法 答复 等相干 文件”为由向深交所提交了股票从新 上市申请的中断 审核申请，从新 上市被按下“暂停键”，在加快 退市和监管趋严的配景 下，创智科技巧 否实现从新 上市的夙愿尚不肯定 。

从上述从新 上市的尺度 来看，要想胜利 回归A股并不轻易 。

天创5表现 ，正与有关方面积极开展从新 上市相干 工作；南洋5也于2017年11月宣布 通知布告 称，公司正与中介机构积极推动 从新 上市工作；首家自动 退市公司国重装5也正在积极争夺 从新 上市。

从新 上市有两个硬性根本 指标，即比来 3个管帐 年度扣非净利润为正且累计跨越 3000万元。

同时在具体系体例 度支配 上，从新 上市重要 参照了初次 公开辟 行股票并上市的法式 和尺度 。

例如，在三年盈利、三年审计申报 尺度 无保存 看法 、现金流量和营业收入要到达 必定 金额、具备连续 经营才能 以及健全的公司治理构造 等方面，与IPO公司的请求 根本 一致。同时，也斟酌 到退市公司已经阅历 过公开辟 行，其从新 上市不再募集资金，公司中小投资者浩瀚 等情形 ，在轨制 请求 上也不宜完整 等同于IPO公司。

上交所相干 负责人表现 ，从新 上市的前提 宽严适度，尊敬 了当前证券市场成长 的现实 情形 ，可以或许 让退市公司在具备连续 经营才能 后有信念 从新 上市，也可以或许 有用 防备 轨制 套利。

“须要 强调的是，从新 上市轨制 的目标 ，重要 是支撑 退市公司在恢复连续 经营才能 、健全治理构造 ，真正到达 上市公司规范运行请求 后，再回到主板市场。”该负责人表现 ，退市公司必需 专注主业、尽力 改良 经营，真正恢复公司造血才能 ，能力 知足 划定 的从新 上市前提 。

假如 只是经由过程 变革 实控人、主业等手腕 ，在情势 上、数字上到达 部门 从新 上市申请前提 ，但公司主业不敷 扎实，仍缺少 连续 经营才能 ，也未树立 有用 公司治理，其在本质 上仍不相符 从新 上市前提 。

上交所也将果断 杜绝轨制 套利行动 ，对于一些经营空壳化、僵尸化，主营不凸起 的公司，将依法依规不予受理或者不予赞成 其从新 上市。

截至9月31日，长航油运有投资者119286人，停牌前价钱 为4.31元。

长油5从新 上市，受益最年夜 的可能是破产重整时成为股东的多家银行等金融机构。

因为 此后长油破产重整完成，导致其股东涌现 重年夜 更改 ，银行等金融机构占领 了长油前十年夜 股东中的9席。截至2018年三季度末：

扶植 银行江苏省分行动 长油第二年夜 股东，持有3.88亿股，持股比例7.72%；

中国银行江苏省分行和工商银行南京下关支行排列 第三年夜 股东和第四年夜 股东，持有2.5亿股和2.38亿股；

此外第五到第十年夜 股东分离 为中信银行南京分行、中国长城资产治理 股份有限公司、安然 银行、平易近 生金融租赁股份有限公司、光年夜 银行南京分行以及交通银行。

因为 第十年夜 股东交通银行持股数已经到达 7500万股，尚无法得知这些人是否已经减持完毕。

起源 :经济日报、中国基金报、券商中国、中国经济网

年夜 盘指数起升降 落，各类 新闻 沸沸扬扬，投资心境 忐忑不定 。

面临 纷纷 的市场，投资怎能捕风捉影追涨杀跌？

谢绝 追随 ，投资还要多点冷思虑 。 

财经早餐APP2.0，为您供给 当天热门 财经事宜 剖析 、多角度专业解读。

点击浏览 原文，下载全新改版的财经早餐APP，让投资多点冷思虑 。