日前，苹果宣布 2018年第三季度（苹果2018财年第四财季）财报，固然 盈利和收入均立异 高，但以iPhone为首的三年夜 电子装备 销量数据令人掉 望，均不及市场预期。

并且 ，苹果公司还在前瞻性指引中表现 ，新财季将不再供给 苹果手机等硬件产物 的销量数据，称“销量数据已不那么主要 了”。有剖析 猜测，苹果公司“这波遮遮蔽 掩的操作”，暗示出公司对将来 的销量信念 不足。

在岁终 重磅购物季地点 的第四时 度，苹果的营收猜测 中位值低于市场预期。下一季度事迹 可能有令华尔街掉 望的风险。

苹果公司称，在申报 期内，公司的收入同比年夜 涨20%至629亿美元（高于市场预期的614.4亿美元），利润飙升32%至141.3亿美元，个中 部门 得益于美国国内政策带来的积极影响。此外，苹果本季度EPS到达 创记载 的2.91美元，同比增加 20%，高于市场预期的2.78美元；然而美中不足的是，以iPhone为首的苹果三年夜 硬件装备 的销量下滑。

查阅苹果财报发明 ，申报 期内，苹果iPhone销量为4689万部，低于市场预期的4750万部；iPad销量970万部，同比降低 6%，低于市场预期的1053部，上年同期为1030万部；Mac销量530万部，高于市场预期的487万部，上年同期为540万部。此外，苹果估计 本年 四时 度营收890亿~930亿美元，市场预期为927.4亿美元。

据FactSet和StreetAccount估量 ，苹果三季度iPhone平均售价为793美元，同比增加 28%，远高于剖析 师预期的750.78美元。这也是苹果iPhone的平均售价持续 第四个季度跨越 700美元，793美元的平均售价也创下了本年 以来的新高。

“我们担忧 的是，苹果的订价 权对公司的营收影响是有限的。”剖析 师乔治•萨尔蒙表现 ，“今朝 ，苹果每部手机的售价接近800美元，尽管销量持平，但公司收入攀升。然而人们不禁要问，在经济低迷时代 ，进步 平均售价的策略会有什么后果 。假如 花费 者开端 对价钱 觉得 敏感，这些价钱 标签可能会让投资者望而却步。”

摩根年夜 公则 以为 ，苹果已经胜利 开辟 出一种溢价订价 策略，经由过程 价钱 的连续 上涨来推进 营收增加 。自2007年以来，iPhone的平均售价已经上涨36%，在苹果iPhone出货量趋于安稳 的状态 下，涨价为公司的营收供给 了有利的支持 。

摩根年夜 通进一步估计 ，苹果下一季度的iPhone平均售价将为801美元，个中 比来 宣布 的iPhone XS Max和iPhone XS（估计 合计下一季度财报销量的约40%）将为最重要 的推进 力。不仅如斯 ，摩根年夜 通还以为 投资者年夜 幅低估了iPhone XS Max的市场需求，并表现 其销量将跨越 iPhone XS，1099美元的底价也将推高公司的平均售价。

苹果在财报的德律风 会议上表现 ，从下个财季（对应天然 年2018年第四时 度）开端 ，公司将不再颁布 iPhone、iPad和Mac的零丁 发卖 数据。这三年夜 重要 产物 线将被纳入一个整体来进行财政 颁布 。

“看看我们比来 几年的财政 表示 ，以曩昔 三年为例，任何一个季度的发卖 数据都纷歧 定代表苹果营业 的潜在实力。”苹果CFO卢卡•马埃斯特里在德律风 会议上表现 ，“假如 你看一下我们曩昔 三年的净收入和股价表示 ，就会发明 这与我们在任何特准时 期售出的产物 数目 没有任何干 联。”

申报 期内，苹果颁布 的办事 收入（包含 AppStore发卖 、苹果音乐订阅和iCloud存储等细分收入）为99.8亿美元，尽管年夜 涨了27%，但仍略低于华尔街102亿美元的预期。

“我们的办事 营业 有一个异常 宏大 的用户基本 。”苹果CEO蒂姆•库克在公司财报德律风 会议上表现 ，“我们所有重要 产物 的用户安装基本 都处于汗青 最高程度 ，而且 在曩昔 几个季度里一向 在增加 ，是以 我们实现办事 营业 泉币 化的机遇 会跟着 时光 的推移而赓续 增加 。”

别的 ，苹果的其他产物 （包含 HomePods、Airpods和AppleWatch等电子产物 的发卖 额）的收入到达 42.3亿美元，同比增加 31%。固然 苹果没有颁布 可穿戴装备 的具体收入数据，但表现 该类其余 收入同比增加 了50%。

苹果自1998年以来一向 在颁布 这些产物 的发卖 数据。剖析 师和投资者应用 这些数据来盘算 苹果装备 的平均售价，并权衡 公司的健康状态 。

BTIG Research剖析 师Walter Piecyk表现 ，公司平日 会在指标即将变更 时停滞 申报 指标，对于苹果来说，这不是一个悦目 的行动 。

“苹果是一家庞杂 的公司，有许多 运动 部件，”山君 公司的剖析 师Ivan Fienseth说，“我以为 他们须要 给他们的股东更多的透明度，而不是更少。”

苹果市值一夜蒸发700亿美元 投行下调评级

此举令苹果丧失 惨重。2日美股生意业务 日中，苹果公司股票收盘价暴跌6.6%至207美元/股，发明 了自2014年1月以来的“最差生意业务 日”，拖累纳斯达克综合指数下跌幅度达1%；并且 ，其股价从近期高点跌超11%，进入技巧 性调剂 区间。较收盘价222美元/股的上一个生意业务 日，苹果公司总市值一夜间蒸发逾700亿美元，跌至万亿美元关隘 邻近 。

华尔街投行机构美银美林2日对苹果公司股票做出了“降级”处置 ：从买入评级下调至中性评级，并将其目的 价从235美元下调至220美元。

该投行给出的“降级”来由 包含 ：苹果运用 市肆 办事 增加 放缓，这种放缓趋向 在中国市场尤为严重；下一个季度的前瞻性指引暗示发卖 数据将比预期更低；投资者可能会对苹果手机的销量作出负面解读；美元强势下，产物 办事 在新兴市场增加 乏力等。

“我们看到了宏不雅 经济形势走弱下该公司赓续 增长 的风险，”美银美林剖析 师Wamsi Mohan表现 ，这种担心 不仅涌现 在近期，中历久 来看我们的预期也较为消极 。

中国市场表示 强劲但远景 难言乐不雅

分地域 看，三季度苹果在重要 国际市场的营业 收入集体增加 ，个中 年夜 中华区营收为114.11亿美元，同比增加 16%。固然 低于本年 一季度的21.4%和二季度的19.3%，但本年 以来坚持 了两位数年夜 涨。

在年夜 中华区市场推进 下，苹果在除日本以外亚太地域 营收增加 了21.9%，使该地域 成为仅次于日本的营收增加 最快地域 。苹果在日本当季营收同比增加 33.8%，美国营收增加 19.1%。

对于如许 的表示 ，苹果CEO库克表现 ，中国市场的营业 异常 强劲，我们对此觉得 愉快 。

然则 ，iPhone连续 走高的售价已经成为可能影响苹果事迹 的一个潜在身分 ，此外，国产物 牌依附 更高的性价比，在高端市场上与苹果形成剧烈 竞争，也让苹果在中国的事迹 蒙上新的不肯定 性。

中国市场研讨 机构高等 剖析 师Ben Cavender以为 ，在10年前，苹果供给 的产物 要显著 优于其他国产物 牌，但到了2018年，很难说苹果卖的iPhone比许多 高端国产物 牌要更优质。

在销量可能放缓的同时，苹果也在从新 考量其在中国开设实体店的策略。依据 The Information近期的一份申报 显示，2016年，苹果在中国开设了17家门店，但2017年和2018年合计只新开了5家，依据 相干 数据显示，苹果在中国的发卖 额只有10%是经由过程 其实体店完成，而90%的收入则来自于第三方合作经销商、电商等其他渠道，因而在中国再开设更多的实体店对于苹果从贸易 上来讲已经说欠亨 了。

综合每日经济消息 （ID:nbdnews）、中证网、腾讯科技、新浪美股

义务 编纂 :闫欢

支撑 我们请点赞或应用 评论功效 ↓↓↓