起源 丨21世纪经济报道（ID：jjbd21）综合自21世纪经济报道（记者 张涵）、券商中国（quanshangcn；记者 孙璐璐）、新浪财经、中国基金报（chinafundnews 泰勒）。

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中美领袖 通话、强劲企业财报对市场带来提振，美股迎来11月开门红，道指涨逾260点，曩昔 三个生意业务 日涨幅接近千点，标普也录得持续 三日收高。

截至收盘，标普500指数收涨28.63点，涨幅1.06%报2740.37点。道琼斯工业平均指数收涨264.98点，涨幅1.06%报25380.74点。纳斯达克综合指数收涨128.16点，涨幅1.75%报7434.06点。

此前，美国股市在10月份生意业务 中年夜 幅下跌，但道指在曩昔 两个生意业务 日中强势反弹，累计涨幅到达 了650点以上。道指10月份累计下跌5.1%，创下了自2016年1月份以来的最年夜 单月跌幅。

11月1日晚间，据新华社报道，国度 主席习**应约同美国总统特朗通俗 德律风 。特朗普说，美方看重 美中经贸合作，愿持续 扩展 对华出口。两国经济团队有需要 增强 沟通商量 。习**称，中美经济团队要增强 接触，就两边 关心 问题开展商量 ，推进 中美经贸问题杀青 一个两边 都能接收 的计划 。

新闻 颁布 后，美股涨幅敏捷 扩展 。道指上涨逾200点，涨幅扩展 至近0.8%。标普500指数涨超0.6%，纳指涨约0.7%，新闻 颁布 前20分钟纳指一度转跌。

中概股收盘集体走高，京东上涨8.21%，唯品会飙涨17.28%，爱奇艺上涨13.39%。

中美关系迎来起色 ！国民 币汇率先行上演惊天年夜 反转！当天，夜盘在岸国民 币兑美元（CNY）与离岸国民 币兑美元（CNH）汇率极速拉升。

此次通话中，特朗普称，等待 着同习主席在阿根廷二十国团体 引导 人峰会时代 再次见面 ，可以就一些重年夜 问题进行深刻 商量 。愿望 两边 配合 尽力 ，为见面 做好充足 预备 。美方看重 美中经贸合作，愿持续 扩展 对华出口。两国经济团队有需要 增强 沟通商量 。支撑 美国企业积极加入 首届中国国际进口博览会。

特朗普当天也在其*******上表现 ，方才 与习**主席进行了异常 顺遂 的对话，评论辩论 了许多 内容，重点是中美商业 ，之后两边 将在阿根廷二十国团体 引导 人峰会时代 持续 评论辩论 这些议题。

习**表现 ，很愉快 再次同总统师长教师 通德律风 。中方已就中美关系多次说明 原则立场。愿望 两边 依照 我同总统师长教师 杀青 的主要 共鸣 ，增进 中美关系健康稳固 成长 。我也看重 同总统师长教师 的优越 关系，愿同总统师长教师 在出席阿根廷二十国团体 引导 人峰会时代 再次见面 ，就中美关系及其他重年夜 问题深刻 交流 看法 。我们两人对中美关系健康稳固 成长 、扩展 中美经贸合作都有优越 的欲望 ，我们要尽力 把这种欲望 变为实际 。

习**指出，中美经贸合作的实质 是互利共赢。曩昔 一段时光 ，中美两边 在经贸范畴 涌现 一些不合 ，两国相干 家当 和全球商业 都受到晦气 影响，这是中方不肯 看到的。中国即将举行 首届国际进口博览会，这显示了中方增长 进口、扩展 开放的积极意愿。很愉快 浩瀚 美国企业踊跃介入 。中美两边 也有经由过程 调和 合作解决经贸难题的胜利 先例。两国经济团队要增强 接触，就两边 关心 问题开展商量 ，推进 中美经贸问题杀青 一个两边 都能接收 的计划 。

受美元指数走弱、中美高层亲密 沟通使得中美商业 摩擦迎来起色 等重年夜 利好身分 影响，前一日国民 币汇率还跌至十年来新低，11月1日就上演年夜 回击 。

10月31日，在岸国民 币兑美元16:30收盘报6.9734，创2008年5月以来新低，较上一生意业务 日下跌121个点，10月累计下跌920个点，连跌七个月。

11月1日日间生意业务 时代 ，国民 币汇率仍有贬值，当天国民 币兑美元中央 价6.9670，较上一日下跌24个点。但反转从1日17:00开端 ，受美元指数走弱影响，CNH闻风先动，开启翻转升值“剧情”，三四个小时后，CNY也开端 追随 离岸市场升值。今日，国民 币中央 价报6.9371，上一生意业务 日中央 价6.9670。昨日在岸国民 币一日连收六道关隘 ，夜盘收盘升破6.92。离岸国民 币昨日累计光复 七道关隘 。

据券商中国。对于为何夜盘国民 币汇率会上演如斯 年夜 的反转，一离岸市场外汇生意业务 员表现 ，此次汇率的急速反转重要 与以下三方面原因有关：

被市场视为稳固 离岸国民 币市场的年夜 招即将落地，央行下周在喷鼻 港刊行 总计200亿元离岸央票。

中国国民 银行10月31日宣布 通知布告 称，为丰硕 喷鼻 港高信誉 品级 国民 币金融产物 ，完美 喷鼻 港国民 币收益率曲线，依据 中国国民 银行与喷鼻 港金融治理 局签订 的《关于应用 债务对象 中心 结算体系 刊行 中国国民 银行单子 的合作备忘录》，2018年11月7日，中国国民 银行将经由过程 喷鼻 港金融治理 局债务对象 中心 结算体系 （CMU）债券投标平台，招标刊行 2018年第一期和第二期中心 银行单子 。

个中 ，第一期为3个月（91天）期央票，为固定利率附息债券，刊行 量为国民 币100亿元； 第二期央票刻日 更长，为1年期央票，同样是固定利率附息债券，每半年付息一次，刊行 量同样为国民 币100亿元。

这是三年来央行第一次出海、也是汗青 上第二次刊行 离岸央票。

上一次央行刊行 央票照样 在2013年6月20日。这一次不但 是5年多来央行初次 刊行 央票，照样 汗青 上初次 在离岸市场刊行 国民 币央票。

所谓中心 银行单子 ，是央行动 调节贸易 银行超额预备 金而向刊行 的债务凭证，其本质 是中心 银行刊行 的债券，也是中心 银行调节基本 泉币 的一项泉币 政策对象 。

到喷鼻 港刊行 国民 币央票，若何 可以或许 稳固 国民 币汇率？

起首 ，利率和汇率是泉币 的“两面”。依照 经典的利率平价理论，利率可以决议 汇率的变更 。简略 懂得 ，若泉币 对中的A泉币 利率不变，而B泉币 利率上升，则B泉币 对A泉币 有升值偏向 。

其次，央票是央行调撙节 动性的对象 。央行刊行 央票是回笼流动性，央票到期则表现 为投放流动性。因为 离岸市场国民 币“池子”里面的“水”原来 就要少于在岸市场，假如 刊行 央票抽走一部门 “水”，离岸国民 币“池子”的水量就会削减 ，利率就会响应 走高。无论是从进步 做空的财政 成本，照样 从晋升 国民 币的利差吸引力的角度来说，这都有望对离岸国民 币汇率供给 必定 的支撑 。

而跟着 内地本钱 市场赓续 开放，内地和喷鼻 港市场国民 币汇率联动性加强 ，离岸国民 币汇率的变更 会对内地国民 币汇率发生 影响。

德国贸易 银行亚洲高等 经济学家周浩以为 ，短期来看，央票的刊行 会对离岸市场的流动性造成必定 水平 的压缩 效用，这在某种水平 上对市场造成了“加息”效应。

今朝 来看，离岸国民 币市场的流动性状态 重要 由市场供需决议 ，但因为 对国民 币的需求并不稳固 ，是以 造成了市场存在着必定 的波动性。

同时，央行的政策立场以及传导路径也不了了 ，市场往往只能经由过程 中资年夜 行的一些操作来断定 背后可能的政策意图。而假如 应用 央票对市场流动性进行调节，市场可以经由过程 央票刊行 、到期以及续发范围 来对央行的政策意图进行断定 ，这可以增长 政策的透明度。

而在今朝 的时点来斟酌 刊行 央票，也在必定 水平 上注解 央行愿望 坚持 政策灵巧 度，一旦离岸市场涌现 较为显著 的国民 币空头情感 ，刊行 央票可以进步 离岸国民 币市场的利率程度 ，以进步 做空国民 币的成本，克制 国民 币空头。

总的来说，央行在喷鼻 港离岸国民 币市场刊行 央票，表现 出央行有意保护 国民 币稳固 的政策立场，在时点上也注解 央行有意对冲美国加息和做空国民 币两种力气 可能带来的汇率波动。从加倍 体系 性的角度来看，央票刊行 同时也意味着央行愿望 向离岸市场传输自身的泉币 政策立场，这也注解 离岸市场的蛮横 发展 阶段慢慢 进入尾声。

除了习**与特朗普进行了通话外，据中国当局 网新闻 ，国务院总理李克强11月1日下昼 在中南海紫光阁会面 美国联邦参议员亚历山年夜 带领 的美国参、众两院访华代表团。李克强指出，中美分离 是最年夜 成长 中国度 和最年夜 蓬勃 国度 ，两国经济处于分歧 成长 阶段，互补性很强，两国国民 都从合作中切实受益。当然，经贸合作也会涌现 如许 那样的问题。两边 应该 互相 尊敬 和照料 彼此焦点 好处 和重年夜 关心 ，经由过程 平等对话协商妥当 管控息争 决不合 ，这对两国、对世界都有利。

美方议员表现 ，中国事 一个巨大 的国度 ，中国国民 是巨大 的国民 。美中存在竞争，但彼此不是敌手 ，配合 好处 弘远 于不合 ，两边 增强 合作可以实现配合 繁华 。对经贸范畴 存在的问题，两边 应经由过程 公正 、平等协商解决，打商业 战不是解决问题的方法 。美议员愿为增进 美中关系、促进 两国懂得 与合作施展 扶植 性感化 。

不少剖析 人士指出，11月1日中美高层之间进行了亲密 沟通，这可能会对当前中美商业 摩擦起到缓和感化 ，是个重年夜 利好。

本期编纂 陈思