当每个人都为了他们财富增长而快乐之时

我都会提早担心股市的下跌。

相反，每当股市大跌时

我反而变得非常乐观

因为它已经将我们将要面临的贬值都折现进去了。

这是世纪投资大佬罗伊·纽伯格，对于自己一生的投资经验最精华的总结。2010年的平安夜，罗伊·纽伯格于家中逝世，享年107岁。(是目前全世界第二高寿的投资者，第一叫欧文·卡恩，享年109岁)

在纽伯格长达68年的投资生涯中，经历了27次牛市和26次熊市。他也是唯一经历过1929年美国经济大萧条和1987年股市大崩盘，但毫发无损的投资大师。

纽伯格自己创立公司之后，创新了共同基金，也被后人称为“美国共同基金之父”。

此处我们又要拿巴菲特做一个比较。在巴菲特的投资生涯中，都不敢保证自己可以做常胜将军，但是罗伊·纽伯格可以。在他做职业投资者的68年中，没有一年赔过钱，被大家称为“世纪长寿炒股赢家”。

著名的量子基金创始人之一吉姆·罗杰斯，将罗伊·纽伯格尊为启迪心智的导师:“多年来，他一直在教我那些我自己并不知道我不知道的东西。”

01地主家的儿子

我们写了这么多的投资大佬，有一个共同点，就是小时候都过得特别穷。

不过罗伊·纽伯格可不是，用我们平常打趣的话来说，可以算是地主家的儿子，因为他从小就不会因为没有为钱感到烦恼。

罗伊·纽伯格家里有钱到什么程度呢?在他四岁的时候，他的父亲曾在一天之内损失了25万美元。对于现在来说，25万美元都不是小数目，更何况是一百多年前。

如果大家对这个没有太多概念，那我们可以算一笔账。一百年前的物价，1美元可以买一双皮鞋，现在美国的物价买一双皮鞋需要80-100美元。

如果按照货物交易的价格来算的话，当时的25万美元，折合到现在至少有2000万美元。如果再兑换成人民币的话，只能说人比人，气死人。

不过，天将降大任于斯人也，必先苦其心志，劳其筋骨，饿其体肤。意思就是大佬的人生总是一波三折。

在纽伯格十多岁的时候，他父母就相继去世了。不过父母给留下的遗产足够他奢侈地度过自己的一生，完全不用工作就可以坐头等舱去旅行，而事实上，他也是这么做的。

1922年，19岁的纽伯格选择从纽约大学退学。虽然他不上学了，但是他却非常喜欢读书，好书坏书都读。在读到《福尔赛世家》这本书的时候，纽伯格产生了很多感触。

这本书中描绘了英国富裕家庭送他们最年长的子女去欧洲其他地方游学，接受教育，富有的纽伯格决定将自己送到巴黎去游学。

02从巴黎到华尔街

巴黎一直被称为浪漫之都，一名年轻多金并且身强体壮的人，到了巴黎会是什么样?没错，艳遇不断。

为了更好地学习法语，纽伯格在巴黎选了一个法国学校的老师作为房东，而房东有一个30岁的妹妹住在巴黎郊外。她可能是包法利夫人式的人物，常常来市区好像是来购物的，其实可能对她的丈夫已经有些厌倦了。

她的房间离纽伯格很近，还常常半敞着门，纽伯格有了长达半年的刺激经历。

平时打打球，在塞纳河的左岸和人聊聊艺术，在赛马俱乐部撩撩美女，日子就优哉游哉的过去了。原本是计划好出来游学的，但是现在的生活，在纽伯格的心中逐渐升起一股罪恶感。

于是他找了一份兼职，开始选修许多艺术史课程，如果纽伯格坚持下去，可能会变成一个艺术家。但是命运再次开始转折，因为23岁的纽伯格读了一本书，叫《梵高传》。

梵高贫困悲惨的遭遇，使得他迫切地想要买那些艺术家们的作品，但是这笔资金是自己不能负担的，于是他决定去华尔街。

为什么又是华尔街?纽伯格的回答和银行抢劫犯的回答是一样的，“因为钱都在那儿。”

(纽伯格和他的艺术品)

1929年3月，26岁的纽伯格来到了华尔街，成为了一名交易记录员，开始了对股票的研究。不过两个月就赚了5000美元，随后美国就迎来了经济大萧条。

在崩盘前夕，纽伯格发现美国无线电公司的股价也从最高的574美元跌落到不足500美元，并且该公司出现一股分裂成五股的资本分散转移。

当时，在纽伯格研究之后认为，没有迹象表明能支撑如此高的股价，人们只是说我们进入了一个无线电时代，仅此而已。

当分裂后的股票价格跌至100美元时，他卖空了300股的无线电股，这正好等于他持有的3万美元市值的蓝筹股。

(价格过高的股市)

后来，无线电股票最低跌到了2美元一股，也正是因为这笔做空，纽伯格安然度过股市大崩盘。

1930年4月，纽伯格进入哈里-斯蒂格利茨公司工作，称为一名交易经纪人，他的市场操控手段也在此时形成:“当股票市场持续上升，我会提前进入跌势准备，当股市明显下跌时，我却处于涨势。”

十年磨一剑，一招显锋芒。1940年，纽伯格正式创立自己的基金公司。

03美国共同基金之父

20世纪50年代，罗伊·纽伯格认为共同基金是一个绝妙的、聪明的投资方式，但当时共同基金有一个很大的缺陷，那就是8.5%的预付佣金。

投资者在购买第一笔基金之前，他就要先交纳8.5%的佣金费，而这笔佣金费直接落入基金促销者的腰包里，这样他的资金也就剩下了91.5%。

罗伊·纽伯格认为预付佣金不利于建立信任感和鼓励投资，应该有这样的一种基金，它之所以赢利是因为它能给投资者带来收益，而不是在开始时就收取一定的佣金。于是他想建立一种不收预付佣金的共同基金，这种做法在当时是史无前例的。

经过不懈努力，1950年6月1日，罗伊·纽伯格的“保护者”共同基金公司成立，他建立了一种不收8.5%预付佣金的共同基金。虽然刚开始的时候，基金的发展速度缓慢，但后来人们终于意识到投资“保护者”基金是一项明智的选择。

保护者”共同基金公司最开始的规模只有15万美元，几年后，基金的规模扩张到100万美元。截至2008年8月，该公司所管理的资金规模超过了2300亿美元。

他认为“保护者”共同基金之所以取得成功，是因为该基金拥有长期良好的记录，不进行不合理的冒险，人们将它视为一种投资方式，而非赌博。

04罗伊·纽伯格的十大投资原则

纽伯格和其大多数投资大师一样，也是逆向投资者，毕竟这样赚得多嘛~并且他还将自己的经验进行了总结:

认识自己。他认为投资者首先要对自己诚实，买股票之前要先研究自己，另外保证自己的身心健康，也会保证自己作出明智的决策。

研究高手。他推荐的高手包括:罗威·普莱斯、格雷厄姆和巴菲特、彼得·林奇、乔治·索罗斯、吉姆·罗杰斯、斯坦哈特、罗伯特·威尔森、约瑟夫·肯尼迪、迈克尔·米尔肯。

警惕羊市。纽伯格认为当市场震荡，极易受某重量级市场人士的言论影响的时候，属于“羊市”。有些羊羔被领头羊引领向屠宰场，绝大多数的羊羔毫无意识地随着头羊进入屠宰场，有时候被剪了羊毛，有些则丢掉性命。

放远眼光。投资者要预测长期趋势，而不是被短暂的热门所吸引，而他认为华尔街从来就不缺少热门。关键是要研究过去，注意图表，做自己的历史学家。

适时进出。纽伯格认为，准确把握机遇部分依靠直觉，部分则相反。

研究企业。应该分析研究被投资公司的管理、领导人、公司过往的历史经营记录，并要核对公司的有形资产和每股股票背后的现金。

不要迷恋。不要对特定的某个证券投入过分的感情。爱上一种证券可以，但要在其股价超涨之前，超涨之后，就让别人爱去。

投资多元化。投资者应该在股票以及债券等多种投资品种上实现风险分散。

审时度势。投资者必须把握“时”与“势”，也就是大盘的走势以及世界时事。

不墨守成规。每一个人都会犯错，重要的是要尽快意识到自己在决策中犯的错误。纽伯格认为自己在华尔街68年工作历史中，有30%时间是犯错的。这个世界上并不存在总是正确的投资者，除非他在撒谎。

05关于长寿的秘诀

对于喜欢做长期持有的投资者来说，最重要的莫过于健康和长寿。这位世纪老人从很年轻开始就清楚这一点。

如果要问到长寿的秘诀，纽伯格先生可能会告诉你:

1、 从来不睡懒觉，五点半就会准时起床，并在起床后会做一些适度的锻炼。

2、 会在七点早餐时间读完三份报纸，八点左右会有十分钟的公园散步。

3、 每逢一三五，会在五点时有四十五分钟的私教锻炼时间。

4、投资，会让人长寿。