5月11日，携程旅行网公布了其截至2017年3月31日第一季度的财务业绩。

财报显示，携程2017年第一季度营业利润为9.36亿元人民币，同比2016年800万元人民币的营业利润呈现出了大幅增长态势。同时，携程第一季度的毛利率为80%，相比2016年同期为73%，相比上季度为78%。这都远超华尔街的预期。

值得注意的是，在美国通用会计准则下，本季度归属于携程股东的净利润为8200万元人民币，在同比亦快速增长之际，继续成为中概股市场中唯一盈利的在线旅游企业。

“2017年开局良好，”携程首席执行官孙洁总结称，“集团保持了收入的健康增长及利润率的不断提升。在团队强大的执行力及战略投资的支持下，我们正快速向二、三、四线城市渗透，并向国际市场扩张。”

2017年，携程还通过更精准的市场营销加强了在低线城市的影响力。尤其是最近，去哪儿网签约一位赵丽颖为其首位品牌代言人，也在很大程度上帮助去哪儿网增强其在年轻消费群体中的影响力，并扩大了客户基础。

携程Q1净营收61亿元，同比增长46%

2017年第一季度，携程净营业收入为61亿元人民币（8亿8400万美元），同比增长46%，环比增长20%。

携程Q1住宿预订营收21亿元，同比增长28%

携程网2017年第一季度住宿预订营业收入为人民币21亿元（约合3.01亿美元），比去年同期增长28%，主要由于酒店预订业务量的增长。住宿预订营业收入比上一季度增长12%，主要由于受到季节性因素的影响。

携程Q1交通票务营收29亿元，同比增长48%

2017年第一季度交通票务营业收入为29亿元人民币（4亿1800万美元），同比增长48%，增长主要 来源于票务预订量的增长和自2016年12月31日起合并天巡的财务业绩。交通票务营业收入环比增长18%，主要受季节性因素影响和自2016年12月31日起合并了天巡的财务业绩。

地面交通方面，包括火车票预订，汽车票预订和租车业务，第一季度整体收入增长超过100%

携程Q1旅游度假营收7.02亿元，同比增长26%

2017年第一季度旅游度假业务营业收入为7亿零200万元人民币（1亿零200万美元），同比增长26%，主要 来源于团队游和 自由行业务量的增长。2017年第一季度旅游度假业务营业收入环比增长50%，主要受季节性因素影响。

2017年第一季度商旅管理业务营业收入为1亿4400万元人民币（2100万美元），同比增长25%，增长主要受益于旅行产品覆盖的扩大。商旅管理业务营业收入环比下降19%，主要受季节性因素影响。

2017年第一季度归属于携程股东的净利润为8200万元人民币（1200万美元），相比2016年同期净亏损为16亿元人民币，相比上季度为净利润6亿4500万元人民币。

2017年第一季度的营业利润率为7%，相比2016年同期为-44%，相比上季度为 4%。若不计股权报酬费用，2017Q1的营业利润率为 15%，相比2016年同期为0%，相比上季度为16%。

据美国财经网站MarketWatch提供的数据显示，12位分析师平均预计，不按照美国通用会计准则计算，携程第一季度每股收益为0.13美元。财报显示，若不计股权报酬费用（不按照美国通用会计准则），携程网2017Q1经稀释的每存托凭证盈利为人民币1.09元（约合0.16美元），超出分析师预期。

截至2017年3月31日，携程网的现金、现金等价物、限制性现金及短期投资余额为人民币360亿元（约合50亿美元）。

国际化战略成果逐步显现

在国际化的问题上，不论是退居二线的梁建章还是如今当任的孙洁，携程要构建国际化旅游生态圈的布局一直都在延续中。

从2016年的MakeMyTrip、北美三大旅行社、欧洲天巡，到2017上半年的唐人接，携程的海外触角从印度、北美旅游市场到欧洲腹地，再到深入海外目的地服务领域，其在国际化战略上从宏观到细分市场，都已经一一涉猎。目前，携程的国际化布局已经覆盖了全球五大洲几乎所有的区域。

从最新的财报来看，携程正在享受国际化布局带来的成果和红利。

携程交通票务国际化方面，携程国际机票平台已拥有425家境内航空公司入驻，机票产品覆盖六大洲5000多个大中城市。海外租车业务已在全球有超过500家供应商，一季度业务同比增长近300%。火车票和汽车票业务也均已拓展到中国以外的地区。

收购天巡后的第一个财报季度，携程在天巡及其他海外资产的投资成果已经初步显现。交通票务收入同比环比的双高增长，就是得益于合并天巡财务业绩的成果。

此外，孙洁还在参加ITB展会时表示，2017年携程将加快与天巡的业务融合，本来计划年底之前完成天巡平台上的直接预订，通过工程师们的协同工作，预计2017年下半年正式上线。

携程董事会执行 主席梁建章先生表示。“通过对天巡和其它海外资产的投资，我们将为国内外的旅客带来更有竞争力的国际产品和更出色的用户体验。”

为了为公司国际化战略提供人才支持，今年4月，携程还宣布成立国际化人才中心，通过内部培养和海外招募两种形式培养未来的领导者。

去哪儿网Q1三、四线酒店业务同比增速近90%

退市后的去哪儿网，凭借其比价和垂直搜索的 核心竞争力，布局发展三四线城市，并开始布局线下市场。

3月15日，去哪儿网宣布，在重庆、四川、陕西、河南、安徽、山东、天津、江苏等17个省市开实体门店，招募当地“合伙人”，预计年末实体店数量超过1500个，要在全国百个三、四线城市闹市区、地铁站旁500米内都有门店可寻。

此外，为了更好地抓住年轻人的个性化需求，及在三、四的市场拓展，近日，去哪儿网还一改作风，聘请赵丽颖成为其首个品牌形象大使。

从目前公开的数据看来，去哪儿网大力布局的酒店业务表现强劲，其中，Q1去哪儿网在三、四线城市的酒店业务同比增长近90%。

未来持续发力国际化及二、三线市场

中央电视台最近的一项调查数据显示：“旅游”持续三年被受访者列在消费意愿的第一选项。调查还发现，二三线城市的旅游需求也在不断提升，有将近一半的消费者预计在2017年会产生旅游相关的支出。

在稳固已经发展成熟稳定的一线城市的基础上，携程从交通、酒店、度假到当地玩乐等多个部门都在发力二、三、四线城市的布局。

如近期与呼和浩特白塔机场就资源共享、大数据合作、中转联运等达成的合作，就是为了布局中西部地区，挖掘二三四线城市市场的潜力。

从海外布局再到国际化人才招募培育，携程的国际化野心已经非常明显。梁建章在电话会议中也表示，2017年，携程将在国内和国际市场上持续稳步前进。

持续被看好，携程收盘股价涨幅1.45%

从目前来看，携程这样的市场布局与发展状况是被外界看好的。

根据携程向美国证监会提交的报告，携程最大股东百度及携程高管梁建章等均大幅增持携程股票，持续看好携程的发展。

投资咨询公司大华继显此前认为，携程有望通过进一步渗透较低层次酒店和各种旅游产品来捕获在线旅游的强劲增长，且2017年的年增长率将达到39%。

天灏资本认为，鉴于携程在中国在线旅游市场的主导地位，以及中国旅游产业的极大前景，继续维持携程股票“买入”评级，同时维持55美元的目标股价不变。

携程周三美股收盘股价涨0.80美元至56.13美元，涨幅为1.45%。

附：

携程Q1其他财务业绩

※2017Q1的毛利率为80%，相比之下2016年同期为73%，上一季度为78%。

※2017Q1的产品开发费用为人民币20亿元（约合2.85亿美元），比去年同期下降18%，主要由于股权报酬费用下降。产品开发费用比上一季度增长14%，这种增长主要 来源于产品开发人员相关费用的增长。产品开发费用在净营收中所占比例为32%。若不计股权报酬费用（不按照美国通用会计准则），产品开发费用在净营收中所占比例为28%，与2016年同期的32%相比有所下降，与上一季度的27%相比有所上升。

※2017Q1的销售与市场营销费用为人民币19亿元（约合2.73亿美元），同比增长22%，环比28%，这种增长主要由于销售和营销相关活动增加。销售与市场营销费用在净营收中所占比例为31%。若不计股权报酬费用（不按照美国通用会计准则），销售与市场营销费用在净营收中所占比例为30%，与2016年同期的33%相比有所下降，与上一季度的28%相比有所上升。

※2017Q1的管理费用为人民币6.38亿元（约合9300万美元），比去年同期下降31%，主要由于股权报酬费用下降。管理费用环比增长18%。管理费用在净营收中所占比例为10%。若不计股权报酬费用（不按照美国通用会计准则），管理费用在净营收中所占比例为7%，与2016年同期的8%相比有所下降，与上一季度相比持平。

※2017Q1的营业利润为人民币4.14亿元（约合6000万美元），相比之下去年同期的营业亏损为人民币18亿元，上一季度的营业利润为人民币2.07亿元。若不计股权报酬费用（不按照美国通用会计准则），营业利润为人民币9.36亿元（约合1.36亿美元），相比之下去年同期的营业利润为人民币800万元，上一季度的营业利润为人民币7.97亿元。

※2017Q1的营业利润率为7%，相比之下2016年同期为-44%，上一季度为4%。若不计股权报酬费用（不按照美国通用会计准则），营业利润率为15%，相比之下2016年同期为0%，上一季度为16%。

※2017Q1的所得税支出为人民币1.48亿元（约合2200万美元），相比之下去年同期的所得税支出为人民币9400万元，上一季度的所得税支出为人民币1.10亿元。携程网有效税率的同比变化，主要是来自于享受优惠税率的特定子公司的税收差别以及不可抵扣费用。

文 |王真真