中国股市到底给了散户什么？

就是两个字——教训！

没有炒股的，一定要吸取炒股者的教训，不要涉足股海。想一想，99%的散户，提供了80%的交易量，却只获得10%的收益，8成以上的散户亏钱。如果也加入到炒股队伍，就会成为8成中的一员。所以，没有炒股的，千万别炒股。

已经炒股的，但亏了钱的，不管多少，赶快离开。再坚持下去，只会亏得更多。这不是危言耸听，而是现实使然。不是有专家讲过嘛，股市连赌场都不如。这可是真话啊，参赌的人是不可能赚钱的，只有庄家能赚钱。

已经赚了钱的，恭喜你，你是一名幸运儿，能够在这样的股市赚钱。赶快收手，切不要想赚更多的钱，那些不是你的，你能够赚钱，还有什么不满意的，为什么还要有更多的贪念，收手吧，这是最好的结局了。

教训是深刻的，最深刻的教训，就是认为炒股会赚钱。如果不信，翻开口袋看看，那上面写着最精彩的故事——教训。

你认为中国股市最大的阻力，来自哪里？

我认为中国股市最大的阻力来自股市制度的不完善，以及相对全球股市跟跌不跟涨导致的！

首先股市制度不完善就包含了很大一片的阻力，IPO发行制度，发行太快，常态化发行对股市大幅抽血;退市制度是摆设的，上市数量大幅增加，而退市的没几家，导致垃圾股成堆;上市公司业绩大幅翻脸不认人，也就很多上市公司成功登入A股上市就是企业的最终目标，只要在股市成功融资一大笔钱后公司业绩开始翻脸，留下一些一文不值的股份给投资者，他们圈钱或套现进了口袋。

上市公司披露制度，潜在有些应该公开公告的而隐瞒，存在重大违规;大小非问题非常严重，一解禁就是大幅解禁，解禁股高达流通盘的几倍甚至数十几倍，股价抛压大股价持续大跌或者闪崩出现;上市公司分红一毛不拔，有钱理财没钱分红，铁公鸡太多等等的一序列股市制度不完善就是咱们A股的最大阻力。

再有就是A股的最大阻力就是相对全球股市跟跌不跟涨，当然A股跟跌不跟涨的原因还是A股自身不够强硬，没有自己的独立行情，被国际股市牵着鼻子走;每当全球股市下跌A股必然有份，全球股市上涨A股不涨甚至还小跌，全球股市下跌A股大跌，全球股市大跌A股暴跌;这就是从2008年开始十年时间A股就是这个熊样，导致全球股市走出大牛市，唯独A股年年熊冠全球，十年零涨幅，上证指数截止目前还是在11年前的点位，跟跌不跟涨的最大特征。

最后我认为A股市场的最大阻力总结为，A股是圈钱市，投机市，造假市，只为融资而失去投资价值的市市场;只会跌跌不休，没有赚钱效应等等的最大阻力！

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如何看当前中国股市？

当前中国股市己经失去了股市应有本质，自中国股市开市以来监管者常说中国投资者不成熟散户多等问题，我想问问监管者的成熟表现在什么地方了，亿万投资者救活了多少企业养肥了多少大股东？当广大股民按照各种规则制度投资的时候，朝令夕改的制度使小散户们无所事丛，按下葫芦浮起瓢的管理方式二十年来一直没有改变，股市就是个投机的场所，监理者所做应当是严格遵守制度以法治理，保持制度的连续性，特别需要懂经济懂市场的人来管理，中国的股市应该与现实的经济实力相匹配，这也是中国强大的应有表现，股市中中产阶级较多，不能因为各种股灾使他们对国家失去信心，请遵重股民。

中国股市的出路在哪里？

Ａ股市场是一个不成熟的股市，二十多年来一直以融资为首，若是这个本质没有改变，要谈好转，谈价值投资都是镜中花，水中月而已。

不仅是上市公司进入Ａ股为了融资，股民入股市也是为了赚钱，若是一味的发行新股，一味的让股东融资不监督股东的回馈与融资用途，那么要在股市里找到好股票，以投资理念来进行长期投资的个股会很少，这样会导致机构倾向于投机为主，让股民在长期捂股中赚不到钱后更愿意进行投机行为，股市就变成这样十年如一日的糟糕表现。

而谈到出路，欧美股市健全和健康并不都是场内的投资者观念强的原因，更重要的是维持了股市投资和融资的平衡性，监督企业融资的同时也让企业拥有责任感愿意去回馈股民，投资者形成一种长期捂股的决心来得到红利。包括对进退市制度的宽出严进行为，导致股市长期保持健康上行。

若是能完善制度强化上市企业分红和减持行为，对绩差股，僵尸股加大退市力度，那么新股发行并没有太多异议，否则眼下这种频繁减持，新股常态化发行，谈出路还早。

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两年后的注册制会让中国股市走向何方？

先不说假设的两年间市场会如何变化，只说题主所说的注册制形成后市场的走向变化。

按照美国和香港，注册制的长期运行结果。美国和香港长期基本上属于或者接近注册制，其结果主要有以下几点：

第一，新股发行，没有人为和行政化定价的不足。

新股发行，取决于市场是否认可和接受，如果市场认可，指数表现再糟糕也会发行和发出去，如果市场不认可和不接受，则发行方（IPO公司或者第三方）自己就会停止。

比如，小米就不会在4月之后在国内发行CDR，因为发行获得的不如失去的。而期间香港在持续暴跌中，新股依旧发行顺利，包括很多研发型医药公司，包括平安医生这类亏损的公司，照样市值400多亿。

第二，蓝筹公司市值和每日交易都和垃圾股，仙股有巨大的分化。

很多蓝筹比如平安腾讯，一只个股每日成交可以占到市场总成交的5-15%，市值最高4万亿，目前还在2万亿水平；而很多仙股垃圾股，日常成交水平不足百万，甚至市值总体不足千万百万的比比皆是。而不像我们垃圾股市值十几二十几亿，市场觉得低估或者市值够低股价够低。

第三，监管侧重信息披露和财务真实性，侧重于交易股价异常波动和人为操纵的监管。

国内目前监管主要方向，还是在新股发行以及再融资重组监管，对交易监管相对不如前者重点。

第四，蓝筹享有交易流动性估值溢价，而不是国内小型公司和题材股估值相对蓝筹溢价。

蓝筹在美国和香港，比如腾讯，平均在40倍左右，市值最高4万亿，而多数垃圾和小型公司估值在个位数，十倍尚且很难达到。而我们国内则相反，蓝筹十倍到二十倍左右，多数蓝筹（当然和国内多数都是强周期行业有关或者银行等有关），而小型公司和垃圾股市盈率达到几十倍甚至几百几千几万倍，甚至，越是长期下跌，估值反而越高（之前的问答里，有关市盈率的问答里我也说过，是因为股价下跌速度不如盈利下跌速度快，导致越跌反而估值越高）。对交易流动性溢价，我在市盈率的问答里也有阐述，大家愿意的可以自己去看。

当然，注册制的实施，我一直说，要有很多配套的规则，比如发行规则，比如对造假欺诈的惩处规则，比如第三方的责任，比如投资者的赔偿规则等的配套，这些都是美国和香港比较成熟和我们可以借鉴的地方。

至于注册制推出到成功之前，市场会如何演变，和我们如何推进这项改革有关，具体也在问答里有很多我的个人看法。

所以，注册制，可以说直接直达成功之后的变化，大体如此，至于怎么达到成功，我们则拭目以待了。

谁能拯救中国股民？

这真是一个发人深省的问题，a股向来牛短熊长也就罢了，面对外围股市的涨跌，既然还跟跌不跟涨，就拿最近的外围股市来说，港股4天跌幅4个多点，结果a股昨天一天几乎就完成了港股的跌幅，创业板指数更是在今天创出了年内新低，面对这样跌跌不休的市场，真是哀a股股民之多艰。韭菜一本将心向股市，奈何股灾照沟渠，情何以堪。

至于谁能拯救中国股民，笔者认为必须是监管，只要宣布停发新股，我估计股市反转是绝对的，毕竟上一波牛市的来临，正是停发新股才见的底，而近两年随着近700支新股的发行，融资6000多亿的代价是a股市值蒸发了10万亿，这样的代价也太大了，所以没有了ipo发行，一波强势行情绝对立马展开，而股民进入市场最的的愿望就是赚钱，因而也就解救众多中国股民于水生火热之中。

至于靠其它力量都不太现实，此前媒体频繁爆出外资大举入市，结果节后这两天大跌，随着外资资金大量流出，此前积累的一波涨幅瞬间化为乌有，慢慢的都是套路，“老乡别跑”的反弹行情演绎的淋漓尽致，统统都是诱多。

大家怎么看呢？欢迎点评！

中国股市为什么不实行T+0交易，取消印花税？

首先回答为什么不取消印花税的问题：

第一是利益使然。

印花税按照征收标准是按照交易额的0.1%进行征收，按照目前每天3000亿左右的交易额，一天就是3亿元，一年220个工作日，大约可以收取660亿。

其实印花税的征缴经历了一个很大的变动过程，从1990年开始，最初深圳股市设定的是6‰双方征收，后来逐步降低提升，折腾了好多次，从2008年开始才变成了现在的按照1‰单边征收。

实际上印花税的征收税率减少，能够向金融市场释放积极信号，刺激交易。

至于能不能取消，其实完全可以，因为绝大多数国家都是不征收的，即使征收也在1‰以下。

第二，国家保留印花税这个税种，也是相当于保留调控股市的一个手段。尤其是以后要落实税收法定原则，再设立这样一个征收税种可就非常麻烦了。

第三，印花税税率低，作用其实并不明显。实际上按照1‰的税率征收，对于不是频繁交易的股民和散户来说，影响几乎可以忽略不计。但是对于机构和大户，影响就比较大了，对于这些家伙，就应该狠狠的征收税款。

关于股票的T+1制度，实际上是从1996年开始执行的，之前还是T+0。当时是为了防止股市过热，抑制过度投机而设立的。设立的基本原则是想保护中小投资者，让大家有相应的冷静期。尤其是散户和新手，很容易随着股市跟涨、跟跌，会亏得很惨。不要以为自己能读懂一两次股市的上涨下跌就是股神，现在上海金交所的黄金和白银都是T+0，我现实操作过，5万元进去，不出半年只剩5000。散户进去很快就会被吃得连骨头都不剩。虽然觉得买上之后很快上涨，就可以卖了。那一旦下跌怎么办？很多人没有那样坚强的心理，很快就会纷纷卖掉，这样会亏得更快。而且降低交易频次，也防止了印花税的过度吸血。

印花税和T+1制度虽然有其不合理的地方，但仅仅是疥癣之疾，不是影响股市牛市与熊市的重要因素。要想股市健康发展，还是要有相应完善的制度和监管措施。

中国股市还有救吗？会崩盘吗？

中国股市有没有救不重要，救市也是越救越糟糕，救的指数失真，救成了假股市股票买在2600点套在3500点;所以股市有救也是跌，没救照样跌;类似土狗一样永远改不了吃屎的本性！

A股在2015年时候GJD参与救市，救市也未能让2015年的股灾避免！股灾1.0版后GJD全面救市成了最大笑话，随后迎来了股灾2.0版;2.0后市场再度迎来救市的呼吁，为了抑制大盘暴涨暴跌实施熔断机制，不但没抑制暴跌还成了暴跌的借口迎来了股灾3.0版，这就是救市的结果。

再有就是2018年1月29日在贸易战为导火线开启了短暂性十个交易日杀跌，从3587点跌到3062点后市场再度呼吁救市的声音。结果大盘确实被救市资金稳住继续杀跌空间，大盘在3000至3200点之间运行了几个月时间。很多人认为3000点是牛市的起点，3000点是下一轮A股牛市的起点。结果在6月19日暴跌出现千股跌停，随后新低不断，呼吁救市的声音越来越强，而大盘指数就越来越低。3000点，2900点，2800点，2700点，2600点，现在就是在2600点垂死挣扎，谁又不能保证2600点不被跌破，这就是救市的结果。

至于A股相对全球股市而已早就崩盘了，A股10年零涨幅，已经被全球股市甩到几十条街了。2015年还不算崩盘吗？连续股灾3.0版出现千股跌停，两千股跌停的。还有就是今年8个月没有涨过，截止今天又创了2年多新低;

难道这些都不算崩盘吗？要A股跌到100点推倒重来才算崩盘的话这种崩盘不会出现，如果累计近3年多的A股跌跌不休，股灾后假慢牛再到熊市算崩盘的话已经崩盘了，让股民投资者亏的一踏糊涂，跌到怀疑人生了。近三年多的A股已经崩盘了，就差没有推倒重来了。

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中国股市何时再次迎来大牛？

这个现在可不好说了，前几次的经验看，过个8年9年就能来一次牛市，剩下的时间就是熊市趴窝就好，直接空仓说不定更好。

我们的市场和港股美股正好相反，美股港股都是牛长熊短，涨的时候慢慢涨，跌的时候突然就砸下来了。而我们的股市是长期低迷，熊长牛短，现在离上一个牛市并不遥远，感觉吧，这两年希望很渺茫的，起码2023-2025之间，再次出现牛市的可能性较大一点。

去年好歹在供给侧改革和环保趋紧的带动下，化工有色等周期股整了一大波，今年这块就不行了。

消费股也是去年搞了很长一波行情，今年不知道下半年能不能持续，现在msci入池的利好已经兑了现，再往上涨靠什么推动还不好说。

资金方面，独角兽不断回归的玩法更让人担心了，近期债务频频爆雷，要是问我，我觉得今明两年都很难有什么大的机会了。

所以，大牛市机会还是等等吧，过几年的。

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2019年大量长线资金进入中国股市，A股将成全球资本的宠儿吗？

面对2018年股市持续低迷，且成交量长期在低位盘横的局面。很多投资者认为，随着入富和入摩的推进，中国A股市场国际化水平越来越高，A股将会成为全球资本市场新的宠儿。鉴于A股确实具备一定的投资价值，预计2019年，中国股市将会扬眉吐气，上演一波激动人心的反弹行情。

事实上，在很多投资者看来，认为A股将成为全球资本的宠儿，并且坚定看多2019年股市有三大理由：第一，A股走了三年熊市，去年也成功“入摩”和“入富”。这就意味着，一部分国际对冲基金出于全球资产合理配置需要，要进入A股市场，购买一定数量的A股股票，而海外投资者一旦入市将会给国内市场带来上千亿美元的投资规模。

第二、在经历了去年一整年的股市下跌后，主板市场已经跌去了30%，而中小板、创业板也跌去了70%。以A股目前的平均市盈率正是全球价值投资者的乐土，海外资者当然要积极进入A股市场。今年预计会有大量海外资金进入A股市场。

第三，美国股市走完了十年牛市，正步入熊市周期，这会影响到亚太地区的股市走势。而A股恰恰相对封闭与独立，与外界资本市场的联系度并不大，而作为国际投资者来说，选择将A股市场作为国际资本市场外的避险场地。

尽管我们为多数投资者2018年没能在A股市场上赚到钱，而倍感同情。但是，还是要在此提醒广大投资者，A股这轮超级大熊市还没有结束，希望大家仍应保持着一份警惕，不要被外界的各种利好所干扰，冷静理性分析，再对后市做出自己的分析判断。

首先，尽管去年A股已经“入摩”、“入富”了，但是海外对冲基金是喜欢价值投资者，而A股是一个投机市场，只有少数时期具有诱人的估值，所以，外资获批进入A股市场，但并不代表外资要来给中国股民们来抬轿子或做解放军，什以时候开始买A股，恐怕要A股跌出真正的价值来，才能把海外资金全都吸引过来。

再者，全球经济形势不佳，中国经济下行压力较大，股市今年难以抬头。从近期公布的制造业PMI录得49.7来看，已经是2017年6月以来的首次落入收缩区间，经济下行压力已经逐渐加大了，在经济下行周期内，要股市走好可能性不大。原因很简单，个股既要经历估值回归过程，又要经历上市公司业绩下滑，估值重估的阵痛。

最后，外资来中国股市并不一定要在二级市场上投机，也可以参与上市国企所有制改革，也可以像宝能举牌万科那样，举牌优质的A股股票。更可以通过PE的方式，在新股上市前突击入股，总之，外资完全可以在一级或一级半市场进行投资，避开二级市场高风险的博弈。所以，理论上有多少外资进入A股，但实际上可能远远不及大家所预想中的那么多。

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