文/《财经国度 周刊》记者 宋怡青

导读：从客岁 的B级跌落至最低的D级，沦为行业垫底。

昆仑健康保险股份有限公司（下称“昆仑健康”）正处在“艰屯之际 ”。

一方面在近期《中国保险行业协会关于2017年度保险公司法人机构经营评价成果 的通知布告 》中，昆仑健康从客岁 的B级跌落至最低的D级，沦为行业垫底；另一方面违规股权清退问题迟迟没有进展，已经过期 近一年。

与此同时，欠债 端保费收入构造 的调剂 ，加之投资端收益的欠安 ，使得昆仑健康持续 深陷吃亏 泥沼。伴着“内忧”而至的还有“外患”。昆仑健康正面对 着越来越多的市场挑衅 者，互联网保险、养老保险等公司都在进军健康险。

在保险回归保障的年夜 配景 下，人身险公司已经从曩昔 整体拼范围 和投资回报模式向保障模式改变 ，健康险也置身海潮 之中。作为中国最早期成立的五家健康险公司之一，昆仑健康若何 回归主业，做到价值和范围 并重？

行业垫底

10月底，中国保险行业协会（下称“中保协”）于官网宣布 了《关于2017年度保险公司法人机构经营评价成果 的通知布告 》。在参评的100多家保险公司中，昆仑健康与中法人寿成为仅有的两家D级公司。

据中保协介绍，经营评价指标系统 与办事 评价指标系统 、分类监管评价系统 一路 ，分离 从经营后果 、办事 程度 和风险状态 三个分歧 角度对保险公司进行评价。保险公司经营评价指标系统 自2015年正式实行 。2015年、2016年昆仑健康均获评B级。

对保险公司的经营评价包含 速度范围 、效益质量、社会进献 三方面。A级公司指各方面经营状态 优越 的公司，B级公司指各方面经营正常的公司，C级公司指某方面存在问题的公司，D级公司指在各方面存在严重问题的公司。

此次两家D级公司中，中法人寿因为 增资扩股迟迟未能落地，本年 三季度其焦点 及综合偿付才能 充分 率已经跌至-6739.43%，新营业 的开展被周全 叫停，评价成果 为D级并不料 外。

但昆仑健康从行业靠前地位 沦为末流公司却让人年夜 跌眼镜。一位接近监管人士泄漏 ，在经营评价的指标系统 中，权衡 险企“速度范围 ”时，范围 保费增加 率长短 常主要 的指标。2017年昆仑健康范围 保费年夜 跌44.48%。依照 有关评价指标，范围 保费负增加 记为0分，这拉低了“速度范围 ”的整体评分。

在“社会进献 ”方面，昆仑健康的得分也较低，重要 在“赔付进献 度”上吃了亏。昆仑健康体量较小，市场份额较低，其赔付金额在全行业累计赔付金额中的占比也较低，导致在该项上其得分同样为0。

此外昆仑健康股权问题迟迟未获得 妥当 解决，也拉了评价得分的后腿。

股权僵局

昆仑健康官网宣布 的《2018年第3季度偿付才能 季度申报 摘要》显示，公司现有股东14家，持股类别均为社会法人股，个中 最年夜 股东为福信团体 有限公司，持股比例为19.04%。

在上述申报 中，昆仑健康侧重 强调，“本公司股权构造 较为疏散 ，不存在控股股东或现实 掌握 人。”但这背后是昆仑健康的股权僵局。前述接近监管人士称，无论是本来 的保监会照样 归并 后的银保监会，都高度看重 昆仑健康违规股权的清退问题。

从成立至今，昆仑健康8次增资，5次股权更改 。一位业内知恋人 士称，“每一次股权更改 的背后都不简略 。”

比来 一次是2016年8月，昆仑健康新引入四家股东，分离 为深圳市宏昌宇企业治理 咨询有限公司、深圳市正弘远 科技有限公司、深圳市泰腾资料 商业 有限公司和深圳市正莱达实业有限公司。让渡 股权的分离 是昆仑健康原股器械 藏恒实投资和福建清科投资。股权变革 后，上述四家公司合计持股比例为30.96%。

但有不少业内子 士质疑上述四家公司只是影子股东，为“吉兆 业郭英成家族”代持了股权。2017年的2月17日和3月1日，原保监会两次向昆仑健康下发问询函，讯问 上述四家股东是否与吉兆 业郭英成家族有关；此外还请求 昆仑健康具体解释 四个新股东近三年来的主营营业 情形 、财政 状态 以及入股的具体 资金起源 。

对此，昆仑健康明白 表现 ，四家股东之间不存在联系关系 关系，且与“吉兆 业郭英成家族”无关，且上述各方股东的入股资金均起源 于企业自有资金，并非起源 于“吉兆 业郭英成家族”部属 企业或其联系关系 方。

2017年11月28日，原保监会再次向昆仑健康下发监管函，指出其在“三会一层”运作、联系关系 生意业务 、内部审计、考察 鼓励 等方面存在问题，并将依法对其违规股权进行处理 。

半个月后，原保监会在官网宣布 《撤销行政允许 决议 书》，称昆仑健康曾经和现有的累计7名股东均存在资金起源 陈说 方面有不实的问题，是以 撤销当初监管许可 其变革 股东或增资入股的有关批复。同时请求 自决议 下发之日起3个月内引入合规股东，在引资完成前不得向违规股东退还入股资金。

但至今已经由 去近一年，昆仑健康的违规股权清退问题，今朝 仍无进展对外披露。对此，昆仑健康对此的公开亮相 是，今朝 公司正与监管部分 坚持 积极的沟通，按期 报告请示 、上报相干 资料 ，并依照 监管请求 积极推动 新股东的引入。

前述接近监管层人士泄漏 ，跟着 监管趋严，此前把保险公司作为圈钱对象 的行动 行欠亨 了，加上接办 保险公司须要 年夜 笔资金的连续 投入，今朝 这个阶段适合 的股东并不轻易 找到。

吃亏 泥塘

股权问题之外，还有吃亏 难题。

自2006年成立以来，昆仑健康前九年一向 吃亏 。2015年实现初次 盈利1.52亿元，但2016年又涌现 季度性吃亏 ，全年只有第四时 度盈利5.4亿元。

好景不常 的盈利靠的也不是健康险产物 自己 ，而是经由过程 投资拉动事迹 增加 ，扩展 了理财型保险的营业 。跟着 原保监会2016年对全能 险等投资性产物 进行整治，昆仑健康开端 年夜 幅缩减全能 险范围 ，再度陷入吃亏 泥塘 。

2017年，昆仑健康以8.26亿元的吃亏 额成为人身险公司中的吃亏 年夜 户。这一年投资收益年夜 幅下跌，全年仅为2.1亿元，仅占总营收11.2%，比拟 2016年的11亿元年夜 幅缩水。

被迫转型的昆仑健康成本却年夜 幅增长 。其手续费及佣金支出从2016年的5193.4万元年夜 幅上涨至1.3亿元，个中 仅佣金支出一项就上涨至1.09亿元，同比增加 3倍多；营业 及治理 费用也同比上涨了62.1%。

本年 至今也没能扭亏。截至本年 三季度，昆仑健康吃亏 额为5000多万元。本年 保险业构造 调剂 走向纵深，而本钱 市场低迷，保险资金投资收益也赓续 承压。

昆仑健康本来 筹划 在2018年二季度完成本钱 的弥补 。但三季度已经由 完，增资仍是水月镜花。是以 ，昆仑健康进一步晋升 偿付才能 指标的欲望 短期内也难以实现。截至2018年三季度，其综合及焦点 偿付才能 充分 率为140.88%，尽管比上季度有所晋升 ，但离监管“红线”并不算远。依据 监管请求 ，焦点 偿付才能 低于60%或综合偿付才能 低于120%的保险公司将列入非现场核查的重点对象。

内忧外患。昆仑健康还面对 越来越多的竞争者。新的健康险公司赓续 成立，互联网保险以及养老保险剧烈 比赛 ，分羹健康险市场。市场还会给昆仑健康若干 时光 ？